Valuta: Japansk centralbank ryster yen-markedet nok engang

Den japanske centralbank sender igen rystelser gennem de finansielle markeder onsdag morgen. Banken insisterer på at fastholde den lempelige monetære politik på grund af den nuværende uro i markederne.

Det sender yen ud i en kraftig svækkelse og øger usikkerheden omkring den japanske centralbanks pengepolitiske normalisering.

Dollarindekset, der vægter dollar over for euro, japanske yen, britiske pund, canadiske dollar, schweizerfranc og svenske kroner, ligger onsdag morgen ved 5.30-tiden i 103,20 mod 102,91 tirsdag eftermiddag.

Bank of Japans viceguvernør, Shinichi Uchida, sagde onsdag, at de japanske myndigheder vil holde fast i den ultra-løse pengepolitik i betragtning af den seneste markedsvolatilitet.

- Hvad angår den fremtidige gennemførelse af pengepolitikken, mener jeg i en nøddeskal, at Bank of Japan er nødt til at opretholde pengepolitiske lempelser med den nuværende pengepolitiske rente indtil videre, hvor udviklingen på finans- og kapitalmarkederne herhjemme og i udlandet er ekstremt volatil, lød det fra Shinichi Uchida i en tale i følge AFP.

Udtalelsen svækkede umiddelbart yen med godt 2 pct. over for amerikanske dollar, og trods en midlertidig stabilisering af den japanske valuta med et drop omkring 1,5 pct., er svækkelsen genoptaget.

Markedet havde ellers fundet en mere rolig rytme oven på de store udsving i de seneste dage. Valutamarkederne havde genvundet en tilsyneladende ro efter de massive rystelser i aktivmarkederne på baggrund af recessionsfrygt og afvikling af de tidligere så attraktive carry-handler, hvor lavt forrentede yen blev geninvesteret i højere forrentede valutaer.

Nu står markedsdeltagerne mellem valget at genoptage carry handlen eller at benytte de svagere yen-niveau til at afvikle samme på et bedre niveau.

Udsvingene i yen-positioner i løbet af den sidste måned har været blandt de største nogensinde, ifølge JP Morgan, hvis modelberegninger tyder på, at 65 pct. af de verserende yen-short-prositioner er blevet dækket ind frem til i går, tirsdag.

- Der stadig er yen-shorts derude, men positioneringsinduceret volatilitet i dollar mod yen kan begynde at falde herfra, lød vurderingen fra JP Morgan ifølge Reuters.

Meget afhænger dog af forventningerne til den amerikanske centralbanks estimerede rentereduktioner. Markedet har justeret forventningerne til rentenedsættelser fra Federal Reserve i år efter den svage jobrapport i sidste uge, og nu lyder estimaterne på 105 basispoints i forventede lempelser ved årets udgang.

De første 50 basispoint er indregnet med 70 pct.s sandsynlighed i september ifølge CME FedWatch.

Nogle analytikere venter dog, at Federal Reserve vil tage en mere afmålt tilgang til rentereduktioner.

- Min fornemmelse er, at Federal Reserve gør, hvad de gør, og at de vil have en bekræftelse af tendensen fra flere data, før den drager en konklusion, siger chefstrateg Aninda Mitra fra BNY Advisors Investment Institute i Singapore til Reuters.

Strategen peger på, at markedets konklusion om nødvendigheden af en rentenedsættelse på 0,5 pct.point baserer sig på en enkelt svag arbejdsmarkedsrapport.

Euro koster onsdag morgen 1,0917 dollar mod 1,0934 dollar tirsdag eftermiddag, og pund koster 1,2709 dollar mod 1,2706 dollar tirsdag.

Dollar ligger samtidig i 147,01 yen mod 144,51 yen tirsdag eftermiddag.

.\\˙ MarketWire