Bavarian-aktien i stort dyk efter regnskab - finanshus minder om muligheder forude

Aktien i Bavarian Nordic banker ned ved åbningen af det danske marked, hvor selskabet har leveret regnskab i de tidligere morgentimer.

Nærmere bestemt dykker aktien 5 pct. til 154,35 kr. efter en forlænget åbningsauktion, der dækker over stor efterspørgsel på at handle aktien i de indledende minutter.

Faldet sker efter et vigende salg og et faldende driftsresultat, EBITDA, der for begge poster også landede under det ventede, når man måler op imod analytikernes konsensus. Det skyldes en kombination af sæsonudsving for rejsevacciner samt timingen af ordre på selskabets koppevaccine, Jynneos, der sidste år sikrede et rekordresultat.

Selskabet har omvendt fastholdt forventningerne til hele året og argumenterer for, at flere vaccineordrer vil lande senere på året.

Ifølge Citi er det da også værd at bemærke, at forventningerne til hele året er fastholdt, og at selskabet allerede har bekræftet ordrer for både 2024 og 2025.

- Vi forventer, at USA tildeler Bavarian en Jynneos-kontrakt (på koppevaccine, red.) i sensommeren for at genopbygge udtømt lager, der blev brugt til at håndtere mpox-udbruddet. Dialoger med adskillige andre lande fortsætter, hvilket forventes at føre til trinvise ordrer for 2024, skriver Citi i analysen.

Hertil lægges der vægt på en nylig kontrakt fra EU, hvor Bavarian Nordic fra 2025 skal levere koppevaccine til det strategiske beredskab.

- (Det, red.) er efter vores opfattelse en påmindelse om, at risici fremadrettet indikerer fordele, lyder det videre.

Citi anbefaler da også at købe aktien og har et kursmål på 294 kr., som er tæt på det dobbelte af den nuværende kurs. Det sker med henvisning til forventningen om fortsatte indtægter fra den populære koppevaccine, efterspørgsel efter rejsevacciner og ikke mindst vaccinen mod chikungunya, som Bavarian arbejder på at få endeligt godkendt.

- Vi fortsætter med at argumentere for, at den nuværende aktiekurs massivt undervurderer sandsynlige pengestrømme fra Jynneos, der er en større og mere holdbar indtægtsstrøm, rejsevaccineporteføljen og chikungunya-muligheden, lyder det i Citi-analysen.

Tabel for Bavarian Nordics regnskab for første kvartal og hele 2024:

(e) = estimater indsamlet af Bloomberg fra op til 4 analytikere. Tal er trukket 7. maj.

Forventninger til 2024:

.\\˙ MarketWire