Afgørelsens time er kommet - del 1
I dag og næste uge bliver afgørende for aktiekursernes udvikling på kort sigt, hen over sommeren. Til eftermiddag er den amerikanske inflation i centrum, og i næste uge kommer tre storbanker fra USA med regnskab, og nervøsiteten i markedet, den er i top.
Til eftermiddag offentliggøres forbrugerprisinflationen i USA for maj, og ligeledes offentliggøres forbrugertilliden fra University of Michigan, hvor især forbrugernes inflationsforventninger på længere sigt er i fokus. Og med et inflationsniveau verden over, som ikke er set siden 90erne, går aktiemarkedet en usikker tid i møde.
- De langsigtede inflationsforventninger er vigtige, fordi lønmodtagerne vil forlange større lønstigninger og investorerne højere effektive renter, hvis deres inflationsforventninger stiger. Det
skyldes, at vi som lønmodtagere og investorer som minimum ønsker at beskytte købekraften af vores løn og formue. Stiger forbrugerpriserne mere end lønnen eller afkastet, vil deres købekraft
blive udhulet. Det kan lønmodtagerne og investorerne måske godt acceptere et enkelt år eller to, men ikke på længere sigt, skriver Jyske Bank i et analysenotat.
Hvis de langsigtede inflationsforventninger begynder at stige, vil de udløse både højere markedsrenter og tiltagende lønkrav. Specielt det sidste er problematisk, fordi det kan sætte gang i den såkaldte løn-prisspiral, hvor lønninger og priser gensidigt driver hinanden op ad, som det skete i 1970erne, mener Jyske Bank.
Og i næste uge venter regnskaber fra Lehman Brothers, Goldman Sachs, og Morgan Stanley, hvilket har fået hele markedet til at holde vejret.
Af Andreas Secher Boye, ab@netposten.dk
Dette er den første artikel ud af to om aktiemarkedets udvikling hen over sommeren.
Læs anden del her: http://www.netposten.dk/?pageid=5&articleid=1018052