Danske Bank ser dansk økonomi stærkere end ventet - men afmatning kan stadig blive til krise

Danske Bank har set både beskæftigelsen, bruttonationalproduktet og privatforbruget herhjemme udvikle sig bedre end ventet over de seneste måneder.

Derfor opjusterer banken sine vækstestimater og ser nu også lavere inflation i år, end det var tilfældet, da banken kom med sin prognose i april.

Men der er dog allerede tale om afmatning, og den afmatning kan stadig også nå at udvikle sig til en krise, hvis ikke der kommer helt styr på inflationen, lyder advarslen fra Danske Bank.

- Dansk økonomi har, som mange andre, overrasket positivt i den forstand, at BNP og beskæftigelse har udviklet sig bedre end ventet, samtidig med at inflationen er faldet. Imidlertid mangler vi stadig at se det bredt funderede fald i inflationen, der vil bekræfte, at økonomien virkelig er landet oven på overophedningen, og indtil det sker, ser vi stadig en betydelig risiko for en reel krise, skriver Las Olsen, der er cheføkonom hos Danske Bank, i en kommentar.

- Vi har endnu langt fra set den fulde effekt af opstramningen af pengepolitikken i løbet af 2022 og 2023 i Danmark og udlandet, og den effekt kan stadig sagtens nå at vise sig at være kraftigere end håbet, fortsætter han.

Cheføkonomen peger på, at den danske økonomi blandt andet er holdt oppe af medicinalindustrien, der brager frem, mens andre dele af industrien allerede er ramt af den globale afmatning.

Alt andet lige har præstationen i økonomien dog været bedre end ventet indtil nu i 2023, og derfor løfter Danske Bank sit estimater for væksten i bruttonationalproduktet (BNP) til 1,5 pct. fra 0,5 pct. i den tidligere prognose fra april.

For 2024 ses væksten til gengæld nu blot blive 1,0 pct. mod det tidligere skøn om 1,3 pct.

Inflationen venter Danske Bank vil aftage til 4,1 pct. i år mod den tidligere vurdering om 5,1 pct., ledigheden ses nu blot stige til 2,9 pct. fra 2,6 pct. sidste år.

I den tidligere prognose var skønnet en ledighed i år på 3,1 pct.

For 2024 venter Danske Bank desuden en inflation på 3,2 pct. mod 3,6 pct. i den tidligere prognose, og ledigheden ses nu stige til 3,4 pct. mod tidligere ventet 3,6 pct.

HØJERE RENTE I LÆNGERE TID

Til gengæld venter Danske Bank nu også, at det vil tage lidt længere tid end tidligere vurderet at få normaliseret styringsrenten hos både Den Europæiske Centralbank, ECB, og hos Nationalbanken.

Danske Bank vurderer således fortsat, at styringsrenten herhjemme vil være 3,60 pct. ved udgangen af i år, men 2,85 pct. ved udgangen af næste år.

Tidligere vurderede banken, at renten ville være faldet til 2,35 pct. ved udgangen af næste år.

Indskudsrenten i Nationalbanken er lige nu 3,10 pct., og dermed indikerer Danske Banks prognose et samlet renteløft på yderligere 50 basispoint i resten af 2023.

- Den Europæiske Centralbank (ECB) har sat renten op med 4 pct.point på knap et år, mens Danmarks Nationalbank i samme tidsrum kun har sat sin toneangivende rente op med 3,7 pct.point. Efter den seneste udvidelse af renteforskellen i februar er presset for en stærkere krone aftaget, og vores forventning er, at Nationalbanken vil følge ECB's renteændringer det kommende år, skriver Las Olsen i Danske Banks prognose.

- Det fortsat store danske betalingsbalanceoverskud giver dog en risiko for, at det kan blive nødvendigt at øge renteforskellen yderligere for at undgå en for stærk krone, fortsætter han.

.\\˙ MarketWire