PROGNOSE - Vestas 3 mdr: EBIT 49 mio euro

Vestas offentliggør 1. kvartalsrapporten tirsdag, hvor markedet i gennemsnit venter et driftsresultat (EBIT) på 49 mio. euro.

Selskabets indtægtsføring af solgte vindmøller afhænger af, hvilket type projekt, der er tale om. Det giver i sagens natur en væsentlig usikkerhed om, hvordan omsætningen fordeler sig på kvartaler. Sydbank forventer dog, at sæsonfordelingen bliver mindre udtalt i 2007 end i 2006 og modellerer, at lidt over 20 pct. af årsomsætningen realiseres i 1. kvartal.

Ordreindgangen i kvartalet har været opløftende, og Sydbank har noteret ordrer på mere end 1.050 MW. Samlet indikerer det, at ordrebeholdningen befinder sig i overkanten af 4 mia. EUR ved udgangen af 1. kvartal.

Sydbank forventer kun sparsomme kommentarer til forløbet af ’The Will to Win’. Den fine årsafslutning understregede, at strategiplanen begynder at virke positivt. Som året skrider frem, får Vestas dog bedre sigtbarhed på, om interne produktionsforbedringer bidrager til lønsomhedsfremgangen som ventet. Banken imødeser kommentarer om dette ifm. 1. kvartalsrapporten.

Garantihensættelserne har udviklet sig til et vigtigt målepunkt for, hvordan arbejdet med produktforbedringerne skrider frem. Sydbank forventer, at arbejdet forløber planmæssigt, og at forbruget af garantihensættelser afspejler dette. Nyt om tilførslen af komponenter har bankens interesse, men de konkrete meldinger fra Vestas er formentlig sparsomme.

Væksttempoet i sektoren giver basis for opjusteringer fra Vestas og konkurrenterne. På grund af en lav sigtbarhed på leverance af enkelte komponenter forventer Sydbank dog, at Vestas fastholder forventningerne om en omsætning på ca. 4,5 mia. EUR og en overskudsgrad på 7-9 pct. i 2007.