Sydbank: Større forventninger til virksomhedernes indtjening

Den amerikanske regnskabssæson starter i denne uge med regnskaber fra bl.a. aluminiumsproducenten Alcoa, teknologivirksomheden Intel og finanskoncernen JP Morgan Chase & Co.

- Forventningerne blandt investorerne til virksomhedernes indtjening er steget i takt med, at udsigterne for økonomierne er forbedret i løbet af 2009. Lønsomheden i virksomhederne er desuden forbedret med de gennemførte effektiviseringer, hvilket sammen med de bedre økonomiske konjunkturudsigter i 2010 gøder jorden for en kraftig indtjeningsfremgang i 2010. Flere af de amerikanske virksomheder står desuden til at profitere af USD-svækkelsen. Det er vores vurdering, at indtjeningsdynamikken - trods høje forventninger - kan overraske i flere selskaber og bidrage til at løfte aktiestemningen yderligere, skriver Sydbank i en kommentar.  

- Herhjemme kan de danske aktieinvestorer glæde sig over, at de danske aktier har fået en forrygende start på året med en fremgang på godt 7,5% siden årsskiftet. Optimismen bobler men investorerne må væbne sig med lidt tålmodighed før spændingen udløses om de danske selskabers årsregnskaber samt forventninger til 2010. Først i næste uge skydes regnskabssæsonen i gang herhjemme, når Novozymes er det første af de store selskaber til at offentliggøre sit regnskab. Generelt er det vores vurdering, at forventningerne til 2010 vil være præget af forsigtighed, men indtjeningsdynamikken kan vise sig større i mange virksomheder end mange investorer forventer på nuværende tidspunkt. Overraskelsespotentialet synes fortsat størst i første halvår 2010, skriver Sydbank.