TDC: Berenberg advarer mod lurende EU-regler

Analytikerne hos finanshuset Berenberg undrer sig over, at aktierne i de europæiske teleselskaber ikke er blevet presset mere efter lækken af et kommende EU-forslag. Forslaget vil fjerne roamingafgifter, strømligne regler og generelt være skidt nyt for teleselskaberne.

Det vurderer det tyske finanshus, der har gennemgået forslaget en gang til.

- Aktierne virker uberørte af lækken af lovforslaget, der kan blive stemt igennem allerede i 2014. Efter at have gennemgået dokumenterne minutiøst mener vi ikke, at det giver mening. Forslagene er negative for telesektoren og kan få presset på indtjeningen, specielt inden for mobil, til at vare længere og repræsentere en risiko mod markedets estimater og håb om en stabilisering af driftsindtægterne på kort tid, skriver Berenberg i et analysedokument.

Forslaget går ud på at fjerne internationale roaming-afgifter samt indføre en række EU-regler, der beskytter forbrugerne og dermed rammer indtjeningsmulighederne for teleselskaberne.

Fjernelsen af roamingafgifterne alene estimerer Berenberg til at stå for 2 pct. af omsætningen for europæiske teleselskaber og 5 pct. af driftsresultatet målt på EBITDA. For en række selskaber er tallene endnu højere.

Bag den første bitre pille ligger samtidig langt mere regulering af hele branchen fra EUs side. EU ønsker at skabe flere paneuropæiske investeringer ved at standardisere reglerne.

- Alt dette kommer dog med en langt større magt hos EU-komissionen og en større indflydelse på lokale regulativer, med et magtskifte fra lokale regulatorer til EU-Komissionen, skriver Berenberg.

Blandt andet barsler kommissionen med regler for, at abonnementer ikke må kunne automatisk forlænges, retten til at forlade et abonnement seks måneder før bindingsperioden udløber uden straf og pligt til at have maksimalpriser på abonnementer, så kunder ikke pludselig kan få store, uventede telefonregninger.

- Langt mere omfattende er forslag, der skal konvergere priserne på det europæiske marked. Hvis en operatørs priser anses som værende for høje, kan operatøren blive tvunget til at argumentere hvorfor, skriver Berenberg.

/ritzau/FINANS

Bertil Barkholt Fruelund +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:finans@ritzau.dk, www.ritzaufinans.dk