Unibrew-analytiker ser aktie blive presset af skuffende langsigtede mål

Aktien i Royal Unibrew kan blive presset torsdag, efter at selskabet har offentliggjort nye langsigtede mål.

Det mener Jyske Banks senioranalytiker Henrik Hallengreen Laustsen, der betegner målene som skuffende.

- Aktien kommer formentligt under pres i dagens handel, skriver senioranalytikeren i en analyse, hvor han spår et fald på 2-5 pct.

Ved åbningen dykker den 2 pct. til 457 kr.

Med de nye langsigtede mål sigter Unibrew efter gennemsnitlig årlig organisk indtjeningsvækst, EBIT, på 6-8 pct. Samtidig skal EBIT-marginen øges.

Målene blev lagt frem samtidig med regnskabet for 2023, der viste en fin afslutning på året. Prognosen for 2024 landede dog i underkanten af, hvad analytikerne havde sat næsten op efter, viser estimater indsamlet af selskabet selv. Og det trække også ned.

- En fornuftig afslutning på 2023 er formentligt ikke nok til at overskygge en lidt skuffende guidance for 2024 og skuffende langsigtede mål for indtjeningsvæksten, skriver Henrik Hallengreen Laustsen.

Unibrew omsatte i oktober, november og december for 3,4 mia. kr., som var helt på linje med analytikernes forventninger. Driftsresultatet før renter og skat (EBIT) endte på 421 mio. kr., mens analytikerne havde ventet 409 mio. kr.

Det var samtidig en vækst i omsætningen på 22 pct. fra omsætningen i fjerde kvartal året inden, hvor den landede på 2,8 mia. kr. Også driftsresultatet er vokset fra 306 mio. kr. i fjerde kvartal 2022.

For hele året leverede selskabet en omsætning på 12,9 mia. kr., som var på linje med det ventede. Driften, EBIT, løb op i 1,6 mia. kr. som ventet. Nettoresultatet blev samtidig 1,1 mia.kr., hvilket var et fald fra 1,5 mia. kr. i 2022.

- Unibrew slutter 2023 fornuftigt af drevet af opkøb, som var bedre end ventet, mens den organisk volumen- og omsætningsvækst skuffer en smule, lyder det fra Jyske Bank-analytikeren.

PROGNOSE I DEN LAVE ENDE

i 2024 sigter Unibrew efter mere vækst, men intervallet ligger i den lave ende af, hvad analytikerne havde ventet.

Selskabet forventer at nå en omsætning på omkring 15 mia. kr. og en organisk vækst fra driften, EBIT, før renter og skat (EBIT) på 5-15 pct. EBIT ventes at lande i niveauet 1,8-1,95 mia. kr.

Konsensus blandt analytikerne var inden regnskabet en omsætning på 14,8 mia. og et EBIT-resultat på 1,93 mia. kr.

- Vi anser forventninger til 2024 som lidt til den svage side, men kan være sat en smule konservativt, hvilket vil indikere, at konsensus var på linje med forventningerne. Højere finansieringsomkostninger vil presse 2024-estimaterne, skriver Henrik Hallengreen Laustsen.

Forventningerne tager udgangspunkt i normalt sommervejr og normale rejseaktiviteter.

Investeringsniveauet, capex, ventes desuden at blive 0,85-1 mia. kr.

.\\˙ MarketWire