USA/T-bond: Bedste obligationsmåned siden 1980'erne

De amerikanske renter tikkede torsdag opad efter en periode med markante fald, da investorerne fik syn for sagn med nyt om udviklingen i inflationen i USA i oktober.

Trods renternes stigning og dermed obligationskursernes fald torsdag sluttede november som den bedste obligationsmåned siden 1980'erne.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation steg med 7 basispoint til 4,33 pct. I løbet af torsdagen blev den lange rente handlet op fra en bund i 4,25 pct., mens den nåede sin top i 4,37 pct.

Fredag morgen handels obligationen i samme niveau - 4,33 pct. - i Tokyo, hvilket er et enkelt basispoint over renten, da obligationsmarkedet i Danmark lukkede torsdag.

Trods torsdagens stigning endte den tiårige rente med at falde samlet set 60 basispoint fra 4,93 pct. ved udgangen af oktober.

Den toneangivende toårige amerikanske statsobligation så samtidig sin rente gå op torsdag med 4 basispunkter til 4,68 pct. Gennem november faldt den korte rente dermed 41 punkter fra 5,09 pct.

Med de markante rentefald, og dermed kursstigninger in mente, sluttede november som den bedste måned for amerikanske obligationsinvestorer siden 1980'erne, da Bloomberg Aggregate US Bond-indekset steg med hele 4,8 pct. De samme faldende renter satte samtidig skub på aktierne, der steg næsten 9 pct. i samme periode.

Torsdag var renternes retning imidlertid opad.

- Det har været meget ekstremt i denne måned. Så det er ikke unormalt, forklarer seniorstrateg i Danske Bank Lars Skovgaard Andersen med henvisning til de solide rentefald op til torsdagens vigtige nøgletal, der ellers landede helt som ventet.

Det var PCE Core, den amerikanske centralbanks foretrukne mål for kerneinflationen, som i oktober aftog til 3,5 pct. fra 3,7 pct. i september.

- Renterne stiger efter at være blevet handlet ned på ventede kommende rentenedsættelse og forventningen om svage nøgletal. Så fik vi torsdag PCE Core, der faldt ud som ventet, og det er ikke godt nok efter den senere tids udvikling, siger han.

Danske Bank mener dog, at renterne har toppet, og Lars Skovgaard Andersen ser ikke torsdagens udvikling som en ændring i trenden.

.\\˙ MarketWire