USA/T-bond: Rentehop på handelsoptimisme

Selv om det er svært at finde mange detaljer om den delvise handelsaftale, som USA og Kina annoncerede sidste uge, så var det stadig medvind herfra, som mandag løftede de amerikanske renter, da investorernes risikofrygt aftog yderligere.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation gik op med 5 basispoint til 1,88 pct. Det var samtidig 1 point over niveauet, da det danske obligationsmarked lukkede. Den tiårige rente svingede på ugens første dag mellem 1,83 og 1,89 pct.

Renten på den kortere toårige amerikanske statsobligation steg samtidig med 3 basispunkter til 1,63 pct.

Efter fredagens bekræftelse af at USA og Kina har indgået en delvis handelsaftale, en fase 1-aftale, er investorerne på udkig efter detaljer i aftalen. De er dog endnu få, men de nyheder, som er kommet frem modtages positivt. I weekenden annoncerede Kina, at landet annullerer planlagte toldforhøjelser på amerikanske varer, og fra USA's side blev det oplyst, at Kina vil fordoble sin import fra USA.

USA's præsident Donald Trumps øverste økonomiske rådgiver, Larry Kudlow, slog mandag også fast, at fase 1 er "absolut afsluttet". Altså, ingen usikkerhed der.

Renterne er dog stadig nær historisk lave niveauer.

- Der er en skepsis. Markedet for statsobligationer siger, at vi ikke tror, der er sket fundamentale forandringer i de økonomiske udsigter for USA. Men det er et skridt i den rigtige retning, og jeg mener, at fortsat fremskridt med Kina vil have positive implikationer, sagde Michael Lorizio, senior obligationshandler hos Manulife Investment Management, til Reuters.

I starten af 2019 lå den tiårige amerikanske rente i 2,68 pct. og er altså faldet 80 basispunkter siden da.

Mandag var stemningen også løftet af bedre end ventet økonomiske data fra Kinas økonomi i november for både detailsalget og industriproduktionen, der begge steg fra oktober, mens tillidsmålinger fra tysk industri derimod skuffede. I USA var billedet fra industritilliden omvendt - bedre end ventet - mens erhvervstilliden i New York skuffede.

Med mandagens renteudvikling stejlede rentekurven til 24 basispoint mod 21 fredag.

Rentekurven, forskellen på renten mellem den tiårige og den toårige statsobligation i USA, følges tæt af investorer og økonomer, da den gennem de seneste 50 år - syv gange i alt - har forvarslet en recession i amerikansk økonomi ved at vende rundt, eller gå i minus, således at den toårige rente har ligget over den tiårige.

Ved årets start lå rentekurven i 19 basispunkter, mens den ved udgangen af 2017 lå i 52 basispunkter og 125 basispoint året før det.

/ritzau/FINANS