USA/T-bond: Rentekurven svinger med fokus på gældsforhandlinger

Rentekurven faldt tirsdag en smule mere, da investorerne handlede de lange renter lidt op og de korte renter lidt ned.

Fokus var på gældsforhandlingerne og fornyet bekymring, om politikerne i Washington kan nå at blive enige. Samtidig har der i denne uge været et par høgeagtige meldinger fra chefer i den amerikanske centralbank.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation faldt med 2 basispoint til 3,70 pct. I løbet af tirsdagen svingede den tiårige rente i USA mellem 3,69 og 3,76 pct.

Onsdag morgen forrentes den tiårige T-bond med 3,69 pct. på markedet i Tokyo, hvilket er 4 point under renten, da obligationsmarkedet i Danmark lukkede tirsdag.

Den toneangivende toårige amerikanske statsobligationsrente steg marginalt til 4,32 pct.

Onsdag morgen forrentes den toårige T-bond med 4,26 pct. i Tokyo.

Rentekurven, forskellen på den lange og den korte rente, dykkede tirsdag cirka basispunkter til minus 63 point, men ligger onsdag morgen i minus 57 point mod negative 60 point mandag. Det signalerer dog fortsat en recession forude.

- Gældsloftet fylder noget, og det får lov at fylde mere tirsdag. Der har samtidig været høge ude og tale om muligvis at hæve renterne mere, kommenterer seniorstrateg i Danske Bank Lars Skovgaard Andersen.

- Renterne i den lange ende falder, af frygt for at der kommer en betalingsstandsning, for det vil ramme økonomien. Den korte ende stiger på grund af de lidt mere høgeagtige meldinger fra cheferne i Federal Reserve, og de helt korte renter løftes af risikoen for betalingsstandsning.

James Bullard, chef for centralbankens distrikt i St. Louis, talte mandag for to renteforhøjelser mere i år, mens chefkollegaen fra Minneapolis, Neel Kashkari, tirsdag igen betonede, at der trods en mulig pause i løftene til juni kan komme yderligere renteforhøjelser senere i år. Siden marts 2022 har Federal Reserve hævet sin rente ti gange i træk fra omkring nul til senest 5,00-5,25 pct.

I den ultrakorte ende af rentekurven steg pengemarkedsrenten, renten på statsobligationer med en løbetid på en enkelt måned, med 2 basispoint til 5,54 pct. Det er disse obligationer, der står først i køen til at blive indfriet, og derfor dem, som først vil kunne blive ramt af en teknisk betalingsstandsning.

Den var ellers tidligere tirsdag faldet tilbage til 5,29 pct., men da den republikanske flertalsleder i Repræsentanternes hus, Steve Scalise, stillede spørgsmålstegn ved finansminister Janet Yellens deadline for en ny gældsaftale, tog markedet det som et tegn på, at republikanerne ikke ser udfordringen, på marginen, som helt så akut.

- Vi vil gerne have noget transparens i forhold til, hvordan de nåede frem til den dato, sagde Steve Scalise tirsdag ifølge Bloomberg News.

- Det ser ud som om, de sikrer sig og nu åbner døren for at flytte den dato.

Janet Yellen har senest mandag igen advaret om, at den føderale regering så tidligt som 1. juni kan komme i den situation, at den ikke kan betale alle regninger, med mindre Kongressen hæver loftet for, hvor meget staten må låne.

Det lovmæssige loft for den amerikanske stats gæld er på 31.400 mia. dollar, og det blev nået tilbage i januar.

Med til at holde hånden under de lange renter, udover lidt køb af sikkerhed, var også, at de amerikanske indkøbschefer i maj havde et lysere syn på aktiviteten i den amerikanske økonomi, end tilfældet var i måneden før samlet set. Det var især PMI-indekset for servicesektoren, der gik op, mens industriens PMI skuffede.

.\\˙ MarketWire