Danske Bank ser endnu større potentiale i Jyske Bank - skruer kursmålet op med over 9 pct.
Jyske Bank får sat kursmålet op med over 9 pct. af Danske Bank til 700 kr. fra 640 kr., der gentager sin købsanbefaling.
Det skriver analytiker Asbjørn Nicholas Mørk i et notat.
Der kan være mere på vej - men det vil kræve, at Jyske Bank slår sig sammen med Realkredit Danmark eller Nordea Kredit for at slå mere igennem på realkreditmarkedet. Det handler nemlig om en verserende sag hos konkurrencemyndighederne over. Jyske bank har klaget, da banken mener, at Nykredits datterselskab Totalkredit har en dominerende stilling på markedet med en markedsandel på omkring de 50 pct. - og det begrænser konkurrencen.
Sagen har kørt flere år - men en afgørelse ventes inden sommer. Og den kan blive negativ for Jyske bank, påpeger analytikeren, der ikke mener, at det ser godt ud for Jyske Bank.
MODEL I HØRING
Ifølge erhvervsmediet Finans.dk har myndighederne sendt en model i høring, der tillader pengeinstitutterne i Totalkredit-samarbejdet at formidle op til halvdelen af deres nyudlån inden for realkredit fra andre aktører end Totalkredit. Men de andre aktører ikke må være ejet af en såkaldt sifi-bank (systemisk vigtigt finansielt institut) eller være ejet af en filial af et udenlandsk pengeinstitut med en arbejdende kapital over 75 mia. kr., skriver Finans.dk.
Både Jyske Bank og Danske Bank er sifi-banker, mens Nordea er en udenlandsk filial.
- Jyske mangler skala og distributionskraft. Med en markedsandel på 12 pct. på realkreditmarkedet og kun 8 pct. af bankmarkedet, vil Jyske Bank næppe få tilstrækkelig strukturel vækst og skalere uden nye distributionspartnere, skriver Asbjørn Nicholas Mørk.
- Jyske Bank burde gå sammen med Realkredit Danmark eller Nordea Kredit, og derved frigøre 14 mia. kr. i egenkapital. Dette kan hæve fair værdi til så meget som 821 kr. per aktie, anslår han.
Realkreditlån fra Totalkredit kan findes i 41 pengeinstitutter, og de modtager årlige milliardbeløb i provisioner for at distribuere lån gennem Totalkredit. Samarbejder de med andre, mister bankerne provisionen. Det betyder, at Jyske Bank, Danske Bank og Nordea ikke kan sælge deres realkreditlån gennem landets øvrige pengeinstitutter.
NY STRATEGI PÅ VEJ
Jyske Bank fik ny topchef i slutningen af sidste år, da Lars Mørch tog over. Og han har allerede lovet, at bankens forretningsstrategi blive opdateret i år.
- Vi skal prøve at lykkes med at få en plan ned, hvor man kan genkende alt det, man kan lide ved Jyske Bank. Og på toppen af det er det vores forventning, at vi kan blive endnu bedre til at binde banken sammen på tværs, sagde topchefen tidligere i år til MarketWire.
Det er planen, at den nye forretningsstrategi skal være klar inden årets udgang.
Danske Banks analytiker regner med, at den nye strategi skal fremtidssikre
.\\˙ MarketWire