FLS/Sydbank: Malurt i bægeret fra Outotec

Set med FLSmidth-briller giver Outotecs ordreindgang i første kvartal og kommentarer om prispres anledning til en smule bekymring, men derudover bekræftede det finske selskab forhåbninger om, at bunden måske er ved at være nået.

Sidstnævnte var ligeledes beskeden tidligere på ugen fra en anden aktør inden for mineindustrien, ligeledes finske Metso.

- Outotec oplever, at aktivitetsniveauet er lavere, end det man havde forventet. Ordreindgangen er også lav, og man har i kvartalet en ret lav andel af uannoncerede ordrer. Det er det, vi ikke rigtigt har noget indtryk af hos FLSmidth, og det er da en kilde til bekymring, hvis det er sådan, at det også gør sig gældende hos FLSmidth. Vi skal gøre os klar til et første kvartal for FLSmidth, hvor ordreindgangen er svag, i hvert fald med det, der er relateret til mineaktiviteterne, siger aktieanalytiker Jacob Pedersen fra Sydbank til Ritzau Finans.

Derudover peger han på, at Outotec oplyser om et vist prispres på mineprojekterne, fordi der ikke er så mange af dem i markedet. Det er lidt modsat meldingen fra Metso forleden, hvor der blev spurgt ind til det på en telekonference efter dets regnskab. Her var beskeden ifølge analytikeren, at Metso-ledelsen ikke følte, at det var væsentligt værre end det, den i forvejen havde set.

- Det nye, vi kan tage med, er Outotecs kommentarer om et prispres, og så er det jo, at ordreindgangen er svag, og at indtjeningen i det hele taget er dårligere end forventet. Jeg ser ikke Outotec-rapporten som et katastrofe for FLSmidth. Jeg ser det bekræfte de små lyspunkter, der var i Metso-rapporten, men der er altså også noget malurt i bægeret i form af, at Outoec er ude at snakke om et intensiveret prispres, og at niveauet for uannoncerede ordrer er meget lavt. Det er noget af det, der godt kan gå igen i FLS-rapporten, siger Jacob Pedersen.

Hvis FLSmidth skal følge meldingerne fra Metso og Outotec i forbindelse med sit regnskab, så skal de ifølge analytikeren sige, at de mener, at bunden af den her cyklus er ved at være nået.

- Det, som, i min optik, er det vigtige spørgsmål er så, hvornår det bliver så rigtigt bedre. Der mener jeg, at Caterpiller er et af de vigtige pejlemærker at kigge på, for det er blandt det første til at mærke, når de store Capex-projekter rigtigt begynder at blive lanceret igen. Deres meldinger for første kvartal var bestemt ikke opløftende, og jeg tror ikke, at FLS kommer til at ændre det, det har sagt, at 2014 bliver svagt, 2015 bliver på niveau med 2014, og at det så formentligt bliver bedre derefter, siger Jacob Pedersen.

FLS-aktien falder som den eneste i C20-indekset tirsdag ved 9.30-tiden. Aktien ligger 0,3 pct. lavere i 280,6. I Helsinki falder Outotec 3,7 pct.

/ritzau/FINANS

Flemming Thestrup Andersen +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail: finans@ritzau.dk , www.ritzaufinans.dk